8月28日晚，迈瑞医疗（300760.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入177.47亿元，同比增长6%；实现归母净利润47.97亿元；经营活动产生的现金流净额48.77亿元，同比增长24.35%。
其中，2026年第二季度，公司营收和归母净利润实现双增长，营业收入93.95亿元，同比增长10.45%；归母净利润24.67亿元，同比增长1.10%，业绩逐季改善趋势明显。经营活动产生的现金流净额实现34.96亿元，同比高增44%。
报告期内，公司在保持国内市场全面领先的同时，国际市场多点开花，实现国际业务收入94.71亿元，同比增长13.67%，占营收比重超过53%。从产线维度看，三大产业继续扮演“压舱石”角色，其中体外诊断业务实现营收68.65亿元，同比增长9.58%。新兴业务增势强劲，上半年实现营收31.10亿元，同比增长19.59%。
同时，公司持续以客户需求为驱动开展创新研发工作，保持高比例投入，2026上半年研发投入17.79亿元，占营业收入的比重10.02%。截至2026年6月30日，公司共计申请专利13361件，其中发明专利9693件；共计授权专利6862件，其中发明专利授权3627件。
整体来看，2026上半年，随着“国际化、流水化、数智化”战略深入落地，在海外市场强劲增长、IVD业务稳中有增及新兴业务加速放量的共同驱动下，公司经营业绩稳健，展现出穿越周期的强劲韧性。
当晚，迈瑞医疗同步披露2026年第二次中期利润分配方案，拟每10股派发人民币13.30元（含税），合计派发现金红利人民币16.12亿元（含税）。加上今年3月推出的第一次中期分红，2026年公司累计现金分红将达31.27亿元（含税），现金分红比例为65.19%，持续夯实股东回报。
国际业务营收同比增长13.67%，国内业务复苏中蓄势待发
报告期，国内医疗设备行业整体维持弱复苏态势。但作为行业龙头，迈瑞医疗依然保持基本面韧性，2026上半年国内业务实现营收82.76亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，公司的九个产品类别的占有率在中国排名第一，包括体外诊断领域的血球和生化业务、生命信息与支持领域的大部分子产品、医学影像领域的超声业务。公司在半年报中预测2026年全年国内业务有望实现正增长，2027年及之后国内业务将有望进入更加稳定的持续快速增长阶段。
同期，公司国际业务展现出更为强劲的增长动力。
随着国际化战略的深入落地，迈瑞医疗在全球推行的本地化建设优势不断显现，2025年公司国际业务首次超过国内业务，完成本土龙头向国际化医疗器械行业领军企业的关键跨越。2026上半年，在欧洲市场和发展中国家的引领下，公司国际业务延续快速增长，实现收入94.71亿元，同比增长13.67%，占公司总营收比重的53.37%。去除汇兑损益影响，美元口径下公司国际业务营收同比增幅更达到18.42%。
报告期内，公司突破近40家国际重点战略客户，同时超60家已有国际重点战略客户实现了横向突破。具体来看，欧洲市场在过去两年快速增长的基数下，上半年营收增长近25%，英国、法国、意大利均实现同比增长超30%。拉美市场收入增长近20%、亚太市场收入增长17%。发展中国家方面，公司持续推进数智化布局和深度本地化建设，印度、墨西哥、巴西等主要市场均实现高速增长。
此外，自2000年开启国际化战略以来，公司有节奏、有重点地开拓国际市场，通过并购、自建和合作等方式构建海外本地化运营体系，并将持续加强海外本地化生产能力，拓展全球本地化网络建设和全球仓储网络布局。截至2026年6月30日，公司已在全球13个国家规划本地化生产项目，并在其中10个国家实现投产，有效提升了供应链的韧性与市场响应速度。
“国际市场无疑是我们冲刺全球前十的核心舞台，也是未来实现跨越式增长的关键抓手。”迈瑞医疗表示。“公司预计2026年全年国际业务有望延续快速增长的趋势，其中发展中国家和欧洲市场有望引领增长，国际业务收入占公司整体收入的比重也将进一步提升。”
体外诊断市占率逆势攀升，海外中大样本客户持续突破
分产线来看，原有三大产线中，体外诊断业务实现营业收入68.65亿元，同比增长9.58%，占公司整体收入的比重已接近39%；生命信息与支持业务实现营业收入48.11亿元；医学影像业务实现营业收入28.36亿元，超高端系列超声产品今年上半年实现营收近5亿元，同比增长超过30%。
具体来看，体外诊断领域，迈瑞医疗已成为全球少数能够提供全实验室一体化诊断解决方案，并同时掌握核心上游原料、质控校准以及多种方法学诊断试剂研发能力的企业。上半年体外诊断业务再度发力，占公司整体收入的比重提升至近39%。
当期，公司体外诊断核心产品——MT 8000全实验室智能化流水线在国际市场装机近12套，装机量同比实现了翻倍增长。国内市场方面MT 8000新增订单超过260套、新增装机近200套，公司同步上调全年的新增订单目标。
得益于海外高端私立医疗集团、第三方连锁实验室等中大样本量客户群持续突破，上半年迈瑞医疗国际体外诊断业务增长超过20%。凭借产品技术创新力与高度完善的本地化平台，公司已形成独特的突破高端市场的“组合拳”，国际体外诊断业务有望长期保持快速增长的趋势。
此外，在行业持续调整之际，迈瑞医疗在国内稳步提升市场份额，三大体外诊断核心业务（免疫、生化、凝血）平均市占率从2025年中期的10%提升至2025年底的12%，并在2026年上半年进一步上升至近14%。公司在体外诊断领域的竞争优势持续强化，逆势扩张能力得到验证。
生命信息与支持产线也在国际市场展现出更为显著的增长潜力。国际生命信息与支持业务增长超过10%，国际收入占该产线整体收入的比重进一步提升至77%。弗若斯特沙利文报告也显示，迈瑞医疗监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机的市场占有率均已跻身全球前三，但值得注意的是，生命信息与支持业务在海外市场的平均占有率仍显著低于国内水平，未来国际生命信息与支持业务有望长期保持平稳快速增长态势。
医学影像产线方面，超高端系列超声产品今年上半年实现营收近5亿元，同比增长超过30%。国内市场，依托国产首款超高端全身应用超声Resona A20和妇产应用超声Nuewa A20，迈瑞医疗在稳固市占率第一行业地位的同时，高端及超高端型号在国内超声收入中的占比已达到七成，行业集中度进一步提升。国际市场，公司也已全面开启超声业务海外高端突破，上半年国际超声业务实现了高个位数增长，国际收入占该产线整体收入的比重进一步提升至68%。
新兴业务增长动能显现，上半年营收增长19.59%
相较传统三大产业，上半年迈瑞医疗新兴业务展现出更大的活力。
近年来，迈瑞医疗在微创外科、微创介入及动物医疗等新兴业务领域加快布局，逐步形成覆盖多专科的系统化产品与解决方案。该部分新兴业务在上半年实现营收31.10亿元，同比增长19.59%，其中微创外科和微创介入业务收入均实现25%左右的同比增长。
微创外科方面，迈瑞医疗已围绕腔镜手术应用，构建了腔镜系统、能量平台以及超声刀、吻合器等高值耗材和一次性普通耗材等完善的产品矩阵，覆盖了普外科、胸外、妇科、泌尿科等临床核心科室。2026上半年，公司国内微创外科耗材业务收入已实现同比翻倍以上的增长，手术机器人产品也已进入产品化开发阶段。
微创介入方面，依托子公司惠泰医疗在电生理和介入领域的技术积累及渠道优势，迈瑞医疗则在加速推进微创介入诊疗产品的研发和整合。上半年PFA脉冲消融累计完成手术7200余例，手术量已超过2025年全年规模，产品已进入国内多家头部中心并实现常态化临床应用。冠脉、外周产品线在国内市场入院数量、签约渠道规模均实现双位数增长，产品顺利中选多省市集采项目，同时海外多区域自主品牌持续放量，海内外市场渗透率稳步提升。
按照迈瑞医疗的规划，公司还将在巩固电生理、冠脉通路和外周血管介入优势的基础上，拓展泌尿、消化、妇科及呼吸等新兴介入领域，实现从“血管介入”向“全身介入”的微创介入流水业务战略延伸。
动物医疗业务在全球市场环境充满挑战的背景下仍实现稳健增长，其中发达国家贡献显著，新兴市场如拉美、独联体、中东非等地区亦表现出强劲的增长势头。
分析指出，迈瑞医疗新兴业务所处的行业均具备“市场空间大、市场增速快、进口品牌占比高”的特点，以微创外科为例，弗若斯特沙利文预计2024到2030年中国微创外科手术市场的增速可达10.8%，发展空间广阔。随着公司将持续推进技术创新与多场景覆盖，新兴业务有望成为公司长远发展的重要增长引擎。
研发赋能数智化成果持续落地，“三端”生态新增装机持续增加
高端市场实现突破、新兴业务迎来爆发的背后，是迈瑞医疗对自主研发的长期坚守。2026上半年，公司继续保持高研发投入，研发投入17.79亿元，占同期营业收入的比重达10.02%。
研发赋能下，数智化成果不断丰富，落地应用持续增加。报告期内，“瑞检生态”实验室解决方案在全国新增装机超350家；“瑞智生态”新增项目超140个，其中新增三甲医院超60家；“瑞影生态”新增装机超3000套。
面对全球医疗机构提质增效、控费降本的迫切需求，以及质量、效率与成本难以兼顾的“医疗不可能”三角矛盾，迈瑞医疗作为行业数智化先行者，率先完成“设备+IT+AI”的数智医疗生态系统搭建，以医疗物联网和设备融合创新为基础，依托“瑞检、瑞智、瑞影”专科信息系统为载体，结合持续进化的启元AI垂域大模型，为智慧化医疗卫生系统建设提供坚实支撑。
继全球首款重症医学大模型落地后，公司相继推出瑞智围术期决策辅助系统及启元围术期医学大模型、瑞智设备管理信息系统、启元超声大模型、启元检验大模型等。截至目前，启元大模型家族已涵盖重症、围术期、医工、妇产、乳腺、检验等多款专科AI大模型，成为业内布局广度与临床应用深度双领先的医疗垂域大模型厂家之一。
未来，公司还将围绕数智生态系统，持续进行研发投入，加强基础研究人才和工程复合人才的培养，同时加强与医疗机构、科研机构等进行多方合作，不断在数字化、智能化、云技术等以及临床需求趋势等方面进行研究和融合创新，持续提升医疗服务的精准性、质量和效率，提升医疗服务的体验感，为医疗机构提供独特的临床价值，共同推动医疗服务向着“以健康为中心”转变。
从海外高端医院密集突破，到体外诊断市占率逆势攀升、新兴业务强势增长，再到数智化生态的规模落地，迈瑞医疗已构建起多引擎驱动的增长格局。站在全球化的新起点上，公司正以充足的技术底气与清晰的发展路径，向着全球医疗器械行业前十的目标稳步迈进。
（文章来源：财联社）股票里什么是超配
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